CT Business｜香港以至大灣區 Media Transformation Strategy

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分析香港電視台及電台的未來，不應只由股價或傳統收視率出發。真正要問的是：它究竟是一間「廣播公司」，還是一間擁有Content、IP、Artists、Audience、Production、Distribution及Advertiser Relationships的Media Company？

傳統Broadcast Business Model正在受到Digital、Streaming、Social Media、短視頻及AI衝擊，但傳統媒體幾十年累積的品牌、公信力、內容、人才及客戶關係仍然有價值。關鍵是如何重新組合這些資產，建立新的Revenue Model。

1. 最大改變：以前賣時段，今天客戶買結果

傳統模式是製作節目、吸引觀眾、出售廣告時段。今天廣告客戶會進一步追問Target Audience、Lead、Search、Conversion及ROI。

Google、Meta、小紅書及YouTube具有Targeting、Retargeting及Conversion Tracking能力，因此Broadcast的Mass Reach雖然仍有價值，但Attribution相對較弱。

未來電視及電台廣告銷售必須由「賣30秒」轉向「賣Audience + Trust + Content + Distribution + Business Result」。

2. 電視台首先要停止認為自己只是「電視」

新一代電視台應重新定義成Chinese Content & Media Platform。

電視頻道只是Distribution Channel之一。未來應同時經營TV、App、YouTube、Reels、Shorts、小紅書、抖音、Streaming、Live、Events、Commerce及Licensing。

Audience已經分散到不同Screens，因此真正問題不是「觀眾去了哪裏」，而是如何在不同平台持續Monetise Audience。

3. One Production → Multi-platform Monetisation

一個60分鐘節目不應只播放一次。它可以延伸成完整Streaming、YouTube Clips、Reels / Shorts、小紅書內容、Podcast、Behind the Scenes、專家文章、Sponsor Content及Live Event。

同一筆Production Cost產生更多Content Asset及Revenue Opportunity，才有機會改善內容製作的Economics。

4. 廣告模式：由30秒升級成Integrated Brand Solution

未來可以將TV節目冠名、專家訪問、Product Placement、Reels、YouTube、Facebook、小紅書、大灣區Distribution、Event及Lead Generation打包成Integrated Brand Solution。

客戶購買的不再只是30秒曝光，而是一套跨平台的Brand Growth Campaign。

5. TVB案例：不要只看股價

股價可以反映市場預期及投資者信心，但不能單獨代表企業實際營運表現。

以TVB公布的2025年度業績為例，集團由2024年股東應佔虧損約HK$491m，轉為2025年盈利約HK$59m；EBITDA亦由約HK$295m升至HK$365m。

香港免費電視頻道廣告收入按年增加約15%，Digital Media廣告收入增加約22%。這些數據未足以證明轉型已經完成，但說明傳統媒體仍有重新建立收入模式的空間。

6. Digital Audience如何真正變成收入？

TVB公布其香港免費頻道仍有廣泛家庭觸及，而Digital及Social資產亦擁有龐大的全球流量。真正的Business Question不是單純有多少Views，而是如何將Digital Audience變成Advertising、Subscription、Commerce、IP、Event及Customer Relationship。

未來Media KPI應由純Reach逐步加入Revenue per Audience、Engagement、Conversion、Subscriber Value及Customer Lifetime Value。

7. 大灣區：香港媒體其中一條重要增長路線

如果只以香港市場人口計算，傳統Media Business的增長天花板有限。更合理的市場視野是Hong Kong → Greater Bay Area → Global Chinese。

香港媒體的優勢可以包括粵語文化、香港娛樂、金融、醫療、教育、設計、美食、旅遊、品牌及國際視野。

不應與大型內地平台正面競爭流量，而應建立Hong Kong Content Differentiation。

8. Media Company可以變成GBA Market Entry Platform

內地品牌進入香港時需要Brand Localisation、TV Exposure、KOL、Artist Endorsement、Social Content、Event、Retail Launch、PR及Commerce。

香港品牌進入大灣區亦有類似需求。媒體公司可以由Advertising Seller升級成Market Entry Platform，協助品牌跨境進入不同市場。

這可能比單純出售傳統廣告時段更有長期價值。

9. 電台需要由Frequency Business變成Audio Creator Network

Spotify、Podcast、YouTube、CarPlay及短視頻正在改變「耳朵時間」。但電台仍然擁有一項重要資產：主持人與聽眾之間長期建立的Personality及Trust。

DJ可以重新定位成Creator + KOL + Host + Podcaster + Event Personality。

一個Morning Show亦可以同時變成Radio Live、Podcast、YouTube、Short Clips、Social Content、Sponsor Content及Live Event。

10. Talent Management應由Cost Centre變成Revenue Engine

藝人、主持、新聞主播及專家本身都可以成為Media Channel。

未來Talent不應只用於拍劇或主持節目，而可以延伸至TV、Social、Live、Commerce、Event、Brand Collaboration、Mainland及Overseas Distribution。

Media Company需要用Creator Economy角度重新管理Talent。

11. AI真正價值：降低Content Production及Distribution Cost

AI的最大作用未必只是創造Virtual Artist，而是協助字幕、Translation、Clipping、Editing、Dubbing、Content Repurposing、Archive Search、Personalisation及Ad Creative。

例如一套粵語內容可以更低成本製作普通話、英文及東南亞語言版本，改善海外Distribution Economics。

AI應首先用來提升Content ROI，而不是單純追求AI噱頭。

12. 幾十年的Archive可能是一個被低估的資產

劇集、新聞、訪問、綜藝、音樂、藝人及歷史畫面，不應只被視為舊Archive。

AI年代可以重新整理成Data + IP Library，用於重新剪輯、Documentary、Short Video、Anniversary Content、Licensing、Streaming、教育內容及AI Search。

舊Content可以重新成為可Monetise的Digital Asset。

13. Event / Exhibition可以成為Media Revenue Engine

擁有Audience、Artists及Advertisers的Media Company，可以進一步發展Food Festival、Beauty Expo、Senior Expo、Property Event、Business Forum、Concert、Awards及GBA Brand Festival。

一個Event可以同時產生Advertising、Ticket、Sponsorship、Content及Commerce等多種收入。

14. Revenue Mix必須多元化

未來Media Company不應過度依賴傳統Advertising。

收入可以逐步擴展至Advertising、Sponsorship、Digital Ads、Streaming、IP Licensing、Co-production、Commerce、Artist Management、Events、Brand Solutions、GBA Market Entry、Overseas Distribution及Data / CRM。

真正目標是由單一Broadcast Revenue轉型成Media Ecosystem。

15. TV / Radio Business Review：12項分析框架

分析範疇

核心問題

Audience

觀眾去了哪個Platform？

Content

哪些內容真正具有IP價值？

Advertising

客戶為甚麼減少Budget？

Digital

Digital Audience如何變成收入？

Production

每小時Content成本及回報是多少？

IP

舊Content如何重新Monetise？

Talent

藝人如何進入Creator Economy？

GBA

大灣區收入可以發展到甚麼規模？

Global

海外華人及國際市場有甚麼價值？

AI

哪些Production Cost可以降低？

Commerce

Audience如何轉化成交易？

Data

企業是否真正擁有Customer Relationship？

16. 建議：3-Year Media Transformation Plan

Year 1｜重整成本、Digital Distribution、Content Repurposing、Advertiser Solutions及Data Foundation。

Year 2｜擴展Creator Network、Events、Commerce、IP Monetisation及GBA Brand Solutions。

Year 3｜建立Hong Kong → GBA → Global Chinese的Media + Content + Creator + Commerce Platform。

核心結論

不是救「電視」，而是重新利用電視幾十年累積的Audience + Trust + Content + IP + Artists + Production + Distribution。

未來的Media Company = Media + Content + Creator + Commerce + GBA Platform。

真正值得問的不是「如何增加電視廣告」，而是「如果傳統電視頻道不再是核心，手上的資產還可以重新組成一間甚麼公司？」